Afkastkommentar 3. kvartal 2022

• Aktiemarkedet har i 2022 indtil videre været en hård omgang for rigtig mange investorer. De røde tal har været dominerende for såvel aktie- som obligationsmarkederne
• INDEX Globale Aktier Min. Risiko klarede sig relativt godt i et faldende aktiemarked
• Value-strategierne klarede sig markant bedre end Growth-strategierne
• INDEX OMX C25 faldt betydeligt mere end det globale aktiemarked

(Se afkast for alle Sparindex-fondene nederst på siden)

Opbremsning i den økonomiske vækst

De globale aktiemarkeder har siden starten af året tabt ca. 14%, mens obligationer har tabt lidt mindre – men stadig lidt betydelige tab. Det har uomtvisteligt været svært at gemme sig i år. Kursfaldene på de finansielle markeder skyldes primært de voldsomme rentestigninger.

Temperaturmålingen på de finansielle markeder har været yderst negativ. Centralbankerne er trukket i arbejdstøjet og forsøger målrettet at tøjle den galoperende inflation ved at sætte renterne op. Konsekvensen er, at vi i disse måneder er vidne til en historisk opstramning af pengepolitikken.

Aktiemarkederne i modvind

Vender vi blikket mod aktiemarkederne, har 2022 indtil videre været en hård omgang for mange investorer. Betragter vi afkastene på Sparindex-fondene, er det tydeligt at se, at der er en stor spredning i afkastene afhængig af region og stil.

Det hjemlige danske aktiemarked har oplevet betydelig større kursfald end det globale aktiemarked. Det danske aktiemarked er generelt karakteriseret ved at være vækstorienteret, og netop de vækstorienterede aktier er særligt udfordret i perioder med stigende renter.

Value-aktier slår vækst-aktier

Igennem en længere årrække har vækst-aktier klaret sig betydelig bedre end Value-aktier. Denne tendens ser ud til at have ændret sig. Historisk set har Value-aktier klaret sig bedre end vækst-aktier i perioder med stigende renter. Denne tendens ser ud til at holde stik. Vi kan konstatere, at Sparindex’ to regionale Value-fonde klarede sig relativt godt i år. De amerikanske Value-aktier har klaret sig bedre end de europæiske og har været hjulpet godt på vej af en dollar-stigning på ca. 16% i år.

Lav-risiko-fond viser sin styrke

Ikke overraskende har lav-risiko-fonden inden for aktieuniverset, INDEX Globale Aktier Min. Risiko, klaret sig relativt godt med et fald på kun 6,3%, mens ’moder-indekset’ MSCI World i samme periode er faldet med 13,5%. Forventningen er, at lav-risiko-fonden vil klare sig relativt bedre i perioder, hvor usikkerhed og nervøsitet præger markedet. Det er netop sådan et marked, vi oplever nu – og fonden lever fuldt ud op til forventningerne.

Forventninger til fremtiden

I den kommende periode vil vi forventeligt se en række svækkede økonomiske nøgletal, som holder liv i frygten om negativ vækst. Vi forventer en opbremsning af den globale vækst, hvilket også vil sætte spor i virksomhedernes indtjening i 2022 og 2023. Derfor skal vi ruste os til, at udsvingene på de finansielle markeder sandsynligvis vil forblive højere, end vi normalt ser.

så længe, der er stor usikkerhed om, hvor højt centralbankerne må hæve styringsrenterne for at tæmme inflationen.

Se afkast i % for samtlige Sparindex-fonde for 3. kvartal 2022 her:

* Strategi lanceret i september 2022

Dette er markedsføringskommunikation. Der henvises til prospekterne for Investeringsforeningen Sparinvest, Værdipapirfonden Sparinvest og PRIIP KID, før der træffes endelige investeringsbeslutninger. Historiske afkast og hidtidig kursudvikling kan ikke betragtes som en garanti for fremtidige afkast og kursudvikling, ligesom investering altid er forbundet med risiko for tab, blandt andet som følge af markeds- og valutaudsving. De præsenterede scenarier er et skøn over den fremtidige performance baseret på dokumentation fra tidligere performance om, hvordan værdien af denne investering/aktuelle markedsforhold varierer og er således ikke en nøjagtig indikator for den fremtidige performance. Det, du får, vil variere afhængigt af, hvordan markedet udvikler sig, og hvor længe du beholder investeringen/produktet. Vær opmærksom på, at indholdet kan tage udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet. Se derfor altid efter datoen, inden du eventuelt reagerer. Information om ESG og/eller bæredygtighedsrelaterede aspekter ved investeringen i den promoverede fond kan findes i prospektet. Læs om Sparinvests tilgang til ESG og bæredygtighed her https://www.sparinvest.dk/baeredygtig-investering.

← Tilbage til arkiv