Afkastkommentar 1. kvartal 2025

Et rigtig godt år for aktier i 2024 blev afløst af usikkerhed og faldende amerikanske aktier i 1. kvartal 2025. En af de primære årsager er usikkerhed om væksten blandt andet som følge af skiftende og modsatrettede udmeldinger fra præsident Trump.

Trumps told skaber usikkerhed 

Der har generelt været handling bag ordene fra starten i Donald Trumps anden præsidentperiode. Det gælder ikke mindst i forhold til hans forkærlighed for told som politisk våben. 

I de første par måneder har Trump indført told på en række varegrupper fra lande, der både er USA’s nære allierede og tætte handelspartnere eller geopolitiske modstandere som fx Kina. 

Tolden – og ikke mindst skiftende og usikre udmeldinger om den – har skabt betydelig usikkerhed om den økonomiske vækst, og det har sat sit præg på aktiemarkederne i 1. kvartal af 2025.  

Sparindex Globale Aktier, som afspejler udviklingen på aktiemarkedet globalt, har tabt ca. 6,2% i årets tre første måneder. 

I den sammenhæng skal det positive afkast for Sparindex Globale Aktier Min. Risiko på 2,3% i kvartalet fremhæves. Fonden gør det nemlig historisk set relativt godt i faldende markeder, og denne gang har ikke været en undtagelse. 

Afstand mellem Europa og USA 

Usikkerheden på markedet har ramt amerikanske aktier særligt hårdt. Det gælder ikke mindst de ledende tech-aktier, som udgør en betydelig del af Sparindex USA Growth. Fonden er nede med ca. 14,8% i årets første tre måneder – et markant andet billede end i 2024, hvor fonden steg 43,9%. 

Samtidig har europæiske aktier haft et relativt godt kvartal efter flere år, hvor de har haltet efter amerikanske aktier.    

Det er blandt andet forventningen om, at Europa i langt højere grad vil gøre sig uafhængig af USA, der har medført en forventning om øgede investeringer i europæiske selskaber, og det er kommet de europæiske børser til gode. Sparindex Europa Value er steget med ca. 11,8%, mens Sparindex Europa Growth ligger omtrent uændret med en stigning på ca. 0,3%.  

Særligt aktier i europæiske virksomheder inden for forsvar har været et tema i de første måneder af året. Hypen skyldes formentlig, at der er en forventning om massive behov for investeringer i forsvar blandt flere europæiske lande, samt at en større del af investeringerne end hidtil skal bruges i Europa frem for i USA. 

Afkast i procent for Sparindex-fondene i 1. kvartal og hele 2025

Globale aktier

Amerikanske aktier

Europæiske aktier

Øvrige aktier

Blandede (aktier og obligationer)

Obligationer

Data pr. 31. marts 2025

Dette er markedsføringskommunikation. Der henvises til prospekterne for Investeringsforeningen Sparinvest/Værdipapirfonden Sparindex og PRIIP KID, før der træffes endelige investeringsbeslutninger. Historiske afkast og hidtidig kursudvikling kan ikke betragtes som en garanti for fremtidige afkast og kursudvikling, ligesom investering altid er forbundet med risiko for tab, blandt andet som følge af markeds- og valutaudsving. Eventuelle præsenterede fremtidsscenarier er et skøn over den fremtidige performance baseret på dokumentation fra tidligere performance om, hvordan værdien af denne investering/aktuelle markedsforhold varierer og er således ikke en nøjagtig indikator for den fremtidige performance. Det, du får, vil variere afhængigt af, hvordan markedet udvikler sig, og hvor længe du beholder investeringen/produktet. Vær opmærksom på, at indholdet kan tage udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet. Se derfor altid efter datoen, inden du eventuelt reagerer. Information om ESG og/eller bæredygtighedsrelaterede aspekter ved investeringen i den promoverede fond kan findes i prospektet. Læs om Sparinvests tilgang til ESG og bæredygtighed her https://www.sparinvest.dk/investering/baredygtig/baeredygtig-investering/.

← Tilbage til arkiv